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钢铁企业集团的兼并模式

       在钢铁企业整合的过程中,兼并方能否与被兼并方的上级主管达成协议已经成为制约兼并成功与否的关键,这使得国内已经具备重组其他企业实力的大型钢铁企业集团在兼并重组过程中因此也表现出各自的特点。
       1、宝钢模式:四处出击却屡屡碰壁。最近两年宝钢集团兼并重组获得的“硕果”可谓寥寥,除在西北获得八一钢铁及兼并宁波钢铁以外收获不多。虽然宝钢先后对济钢、马钢、新钢、邯钢、包钢、攀钢甚至安阳钢铁等有兼并意向,但是最终邯钢归属于河北钢铁集团,济钢归属于山东钢铁集团,马钢由安徽省支持开始省内重组,包钢则由于包头国资委要价较高而联姻困难;即使是已经挂牌很久的广东钢铁集团也因为与韶钢集团和广钢集团内部不协调而难以有效运作。宝钢兼并的困局在于本区域市场竞争充分,已经难觅更为优良的被收购者,而华东区域以外则难获地方政府的支持。宝钢方面收购重视控股权,且其意图兼并的对象多为含金量比较高的“优质资产”,而这样的被收购对象也往往是当地政府的“宠儿”。所以宝钢属意的企业要么是当地主管部门要价较高,宝钢难以承受;要么则是当地政府已经有更适合本地的统一规划,并不欢迎宝钢这个钢铁龙头介入。
       2、首钢模式:地方政府支持,兼并中小企业,发展迅速。首钢搬迁到河北曹妃甸后,处于与河北钢铁集团正面竞争的局面中,但是相比河钢集团首钢显然难占“地利优势”,为了发展壮大自身实力,取得竞争优势首钢集团采取了“放眼全国”的收购策略。2009年以来首钢集团先后重组了贵阳特钢、伊犁钢铁和长治钢铁,并在建龙退出之后获得重组通钢的机会。首钢收购成功的最大特点在于选择规模和实力较小的中小型钢铁企业,对于这些企业所属的当地政府而言也更欢迎大型钢铁企业的进入以壮大本地钢铁企业,推动地方经济发展。这使得在收购和重组的过程中首钢往往很容易获得当地政府支持,这不但使得收购事宜取得事半功倍的效果,还可以在被收购企业所在地寻获更多的收购机会,如此前首钢因收购长治钢铁已经获得了山西省政府的认可,后期可能会在山西省钢铁企业重组过程中获得其他机会。
       3、河北、山东、鞍本模式:在主管部门主导下成立新集团,资产无偿划拨,合并效率高而实质重组很难。早在2005年鞍本集团就已经挂牌,2010年鞍钢更是获得了获得合并攀钢的机会;2008年3月以济钢、莱钢为主体的山东钢铁集团成立,同年6月河北钢铁集团挂牌。受益于并购带来的规模,鞍本集团、河钢集团和山钢集团都一跃而成为国内顶尖级的钢铁集团。然而这一模式最显著的特点是在地方国资委部门的直接撮合下,将所属企业直接合并,这种“合并模式”效率虽高,但是在行政命令取代市场规律的情况下,导致企业出现了“整而不合”的现象,或者是整合后的磨合期颇长,已经挂牌的钢铁企业集团内部仍各行其是。目前通过这一模式重组获得较好效益的只有河北钢铁集团,河钢通过产供销人财物的统一管理,取消了产品雷同化的重复投资,大大节省了资金。
       4、沙钢模式:远交进攻,收购对象聚焦于规模较小的民营钢铁企业。一方面沙钢已经于2010年2月与同样地处华东的国有钢铁行业巨头宝钢签署了战略合作意向书,开启了国有与民营两大钢铁巨头正式的战略合作;另一方面沙钢则不断蚕食收购周边中小民营钢铁企业,壮大自身实力。这样的收购策略,一方面容易获得当地政府的支持,另一方面也不存在因所有制不同而带来的种种麻烦,收购风险小,成功率高,收购后的整合也比较容易。应该说民营企业在兼并重组过程中收购国有企业还是有一定困难的,由于双方所有制不同,企业文化相差甚远,牵涉的利益方也比较多,所以这种收购模式的风险往往比较大,失败的几率也相应增加。